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股票组合投资几个最基本的投资策略

  投资者进人股市首先変冇一个概念,那就足投资股欺是充满风险的,这一点 非常承要t不能仪肴到有人在股市中发了大财,更要卷到冇人在股市屮倾家荡产。 不过任何的投资都具有风险,差别只在于分险的大小不同。一般来说,投资风险 和投资回报成正比.也就是说,投资风险越低,则投资问报率也越低。

组合投资

  投资收柴的风险种类繁多,我们对此要有一定的认识,这些风险通常分为以 下五种:

  (1>上市公司的风险#上市公司的获利能力常闪经铉管理、产业贵气度、资 金周转、财务结构等的变动而变动,而企业获利能力的变动将直接影响股价的波 动,这就是上市公司的风险。

  (2)利率的风险。银行对利芊的调整将直接影响到股价,如果利率提高,股 价将会卜跌,如果利率调低,则股价将会上升。而利率的提岛和降低,是政府衡 坫整个经济环境后所采取的措施,非上市公司或投资大众所能左右,所以此为利 率风险。

  (3>通货膨胀的风险。一般传统的理论认为,在通货膨胀期间,持有一定的 股赀可以得到保偵。我闻在1993年年初出现经济增长过速所引起的通货膨胀证 明,持有股票短期内可以保值,但长期持有仍将亏损,这就是通货膨胀的风险。

  (4) 小场的风险。股呶瞬息万变,特别是投资大众的心理变化将深深地影响 股价的交动。投资者心理的改变,会造成股价不合理的飙升,也会造成股价不合 理的暴趺。

  (5) 变现能力的风险。股柴冇热门股和冷门股之分,热门股交投活跃,使得 变观能乃较商,而冷门股成交清淡,使得该股粟变现能力较低。另外,在股栗跌 停板时,常常会因为出现单向挂单卖出而无人接盘的卖不出股票现象,此时几乎 吊极端的变现能力为岑的现象,这就是变观能力的风险。

  我们在这里主要从以上五人方面揭示了股票投资将会遇到的分险,当然山于 各个投资者所处的投资环境不丨〖(],还会遇到其他各种风险。

  为r降低K险,投资者采川一定的分敗投资策略以分敗风险是非常必要的。 关闻投资专家对个人押财提出了“投资三分法”的观念,也就是把个人财茁平分

  分批买进卖出

  股市的投资人众邰希兜:在买进股柴时买在敁低点,在卖出股柴时卖在最高 点。然而,买在最低点和卖在锻商点却是…件不可能完成的仟务。

  以往的经验告诉我们,基于人性的弱点,往往在股价N头下调到可以进场买 进的吋候,投资者大多会认为股价还会继续探底,还会奋更廉价的筹码可以捡,

  J•足踌躇+前,从If!丨错失人好的尖进的时机。等到股价探底成功,反转向上时会 想:“前儿天的便JT价我都没冇买,观在股价已经长高了,更不能买了,买了就吃 V 了。”由十+平衡的心理作祟,兑机一误冉误,让宝贵的赚钱的机会白d从自己 的眼前溜走,棰胸顿足后悔不已,M后会鬼使神差的买在商点,反而被套牢。

  另外的一种情况是,往往股价涨到丫4以卖出获利/结的时候,投资者往往

  无厌的人例外。从这句话屮,我们可以深深地体会到“贪”字对股票投资者的危 苫和杀伤力足极其大的。

  但足投资者买炙股票就显为了要賺钱,也就显获取买卖之间的差价,而金字 塔操作策略就足专门为对付人们的贪念而设汁的一种有效的方法。

  金字塔操作法分为金字塔买人法和倒金字塔卖出法两种。

  (1)金字塔买人法。金宇塔灭人法中金字塔形即正三角形的方基底较宽 广且越往上越窄,宽广的邢分为股价在低位,买进数量较大。而当股价逐渐上升时, 买进的数S应逐渐威少,从而降低投资风险。通常,当投资者买进一批股柴后, 呑到股价上涨常会得意忘形而加码买进,这就埋下了危险的祸根。此时,应该谛 记“越买越少”的原则。

  举一个例子来说,如果某投资者看好工商银行这只股粟,于进以每股4.00 元的价格买进3000股T商银行。3股价上涨到4.50时,他想加码,于是又买迸 丫 2000股。如股价再涨至5.00元时,投资者仍然看好该股后期走势,因此,可 以再买进1000股。如图16-1所示。至f该买进多少数S以及何时终止购买行为, 4根据资金的多少、股柴的优劣程度、股市的人气状况由投资者自行决定。

  采用这种越买越少的金字塔形买人法的优点在于:如果投资者在第一次购买 行为完成后,股价仍处于上升之中,投资者还可以第二次、第三次追加投人以增 加获利机会。尽管在这种悄况下,不如一次全部投人获利多,但却能减少因股价 下跌可能给投资者带来的风险。如果股价是在第二次或第三次购买行为完成后出 现下跌,会因第二次或第三次买人的股数较少而不会造成太大的损失。由此可见, 越买越少的金宇塔形买人法是增加获利机会又能减少风险的一种股柴购买方法。 如罘要越买越多的话,一般应用在股价下跌途屮,当股价下跌一段时间以后,想尽快扳回成本解套或賺取利润,应该在股价跌到低位的时候加码灭进,以摊低 成本,如此就+滞等到股价上涨至套屮的价格,就可以提前解恋甚至盈利,这种 操作被套肀股票的方法就足摊平法。

  摊平法"丨以分为以下两种:

  均加码摊T法。当买进股柴®套牢后,等股价M跌到相当的程度,冉 买进相等数M的股聚以摊低成本,这种方法就叫做平均加码摊平法。

  举一个例子来说,假设某投资者以毎股12元买进1000股某只股柴,之后股 价不涨反跌,惨逍食屮。鸟股价跌到8元时,在K线上出现了技术i撑位,有丨丨: 跌H升的机会。为了早H解套,于是立刻#买进〗〇〇〇股,这样一來,这2000股 的成木价就降到了(丨2+8) +2=10元,当股价NJI •到10元吋,就可以回本了。

  (2)倍数加码摊平法。当买进股柴迺套牢后,等股价N跌到相当的程度,# 加倍买进股票以摊低成本,这就足所谐的倍数加码摊平法。

  举一个例子来说,假设某投资者以每股丨2元买进1000股某只股柴,之后股 价不涨反跌,惨遭套肀。当股价趺到8元时,在K线卜.出现了技术支撑位,有ik 跌N升的机会。为f早H解套,十是立刻加倍冉买进2000股,这样一来,这3000 股的成木价就降到了 U2x丨000+8x2000) +3000=9.33元。这样,与股价回升 到9.4元时,即柯获利r。

  在运用摊平法时,必须要注意以下几个要点。

  (1) 股价跌得不深坚决不摊平。如來股票现在的价格比买人被套的价格只低 5%以h就不需要用摊平法,因为随便一次盘中餿荡都可能解套。要是现在的价格 比买人价低20%〜30%,甚至有的股价被腰斩时,就可以考虑摊平,后势进-步 F跌的空间Q经相对布限。

  (2) 人盘未走稳+摊平。人盘处于下跌通道中或中继反弹时都不能摊平。因 为,大盘进一步下跌时会拖梁绝大多数个股一起走下坡路,只奋极少数逆势走强 的个股以例外。摊平的最佳时机足在指数位于相对低位或刚刚向上反转时,这 时上涨的潜力巨大,下跌的可能敁小,使用摊平法较为安个。

  (3>弱势股+摊平。邵些大盘涨它4、涨,人盎跌它跟荇跌的弱势股套牢后不 立摊平。因为,摊平的H的足希望用后来摊平股票的盈利来弥补前而被奔股的损 失,既然这样大4+必限制自d—定要补原来被袞的个股。摊平补什么个股不关 键、关铍足摊平的个股耍取得ift大的盈利,这才足要甫点考虑的。所以,摊平时 犮补就补强势股,+能补弱势股。

  低买高卖策略

  “低买高卖”足股票操作盈利的法则。说得更淸楚些,就是低价买进股欺,商 价卖出股票,然后从中賺取差价。这个简单的道理人人皆知,难就难在知晓何时 何价为低,何时何价为商。因为股市变化莫测,你认为的低价,可能是一个月后 的高价,而你认为的卨价,可以是一个月后的低价。

  为了寻找出其正的低价与高价,就得细心观察股价的循环。有经验的投资 者,都知道股价起落有循环的现象。此种循环的现象人约可分为:盘整期一转变期高潮期一低潮期—盘整期。如此周而S始,循环不已。

  在盘整期中,不但股价涨跌幅度很小,而且交易M也不大,此种盘旋整理, 交易呆滞的现象,必须经过一段时间后,投资大众逐渐消除了观堪心态后,悄况 才会改变。

  到了转变期,山于若干利多消息因素的刺激,交易日渐热络,成交姐也H渐 增加,而il股价的涨趺幅度也比盘整期要大出许多,通常转变期略短于调整期。

  进人萵潮期后,不但交易极其活跃,成交最大塥激增,而R.股价起落的幅度 更大。此时常闪利多消息的刺激,股价飙涨扦不断创出新高价,造成投资者全面 追涨买迸的现象。

  从岛潮期转人低潮期,买气用尽之后,必然盛极而袞,此时由于机构主力与 一些大户陆续卖出股票,股价不断下跌。有时,因利空消息的刺激,甚至造成股 粟不易卖出的现象。

  股价在低潮期下跌到某价位时,就会|丨:趺回稳,再度回到盘整期。

  涨时重势跌时重质

  “涨吋S势,跌时茧质”足一句在股市中经常听到的格言,如果从字面上去解 释,那就足:在上升行悄时,选股主要着迸该股的气匁,在下跌行情里,选股主 要若茧该股的本质。这句话其实告诉了我们一种投资股票时候的选股策略。

  为何在下跌行情时,要选择本质好-些的股栗呢?所谓本质好的股柴,指的 足该上市公司经菅能力好,偿侦能力强,获利能力高。亊实证明,在下跌行情屮, 这些股票,通常都表现出抗跌性强,跌幅较浅,而且一旦行情反转向上时,涨幅 较大。因为真正质优的上市公司,商成长的上市公司,会给投资者带来较丰厚的回报,在一个较长的时间段里拿宥它们是放心的。它们易于受理性投资者、机构 投资者的诉睐,就足大盘跌下来,一些投资者也不会抛出,他们会长线持冇,把它当做若干年的持存对象。我们提倡价值投资、长线投资的意义也在这里9所 以说“跌时要重质”。

  相对于跌时重质,涨时应注®势。为何在上升彳/情时,选股+必过分追求经 皆能力与获利能力等本质,而要着$关注该股涨升时的气势就可以了呢?我们可 以观察一下,当股市涨起来时,并不是业绩好的或分红多的股票就一定涨得高, 而是哪只股票受追捧,哪只股票有兗点,哪只股票就涨得高。比如1999年“519” 行情涨起来时,是网络股走红。那时凡沾网络边的股票都像吃了兴奋剂似的,一 个劲地往上蹿。而那些所谓的网络股业绩并不一定好,有的还相当糟,足垃圾股、 亏损股。所以“势”是一种概念,一种题材。当这种题材征服了投资者时,凡和

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